今年的“金九”行情真的要“泡汤”了吗?进入9月份以来，黑色系商品价格持续下跌，即使是之前市场中最坚定看涨的贸易商也对后期行情的研判出现了动摇。毕竟，在经历了前期一路上涨的行情之后，钢价走势松动对众多市场参与者而言多少有些不适应。在笔者看来，近期45#钢价的反弹行情之所以会出现松动，一是以房地产为代表的钢材主要终端用户行业增速放缓，直接导致45#无缝钢管需求减少，进而导致市场供需再度偏向供大于求，这时价格出现回调可以说是情理之中的事情;二是终端用户对于钢材的高价格需要一个适应和消化的过程，前期钢价大幅上涨之后，终端用户的采购节奏开始放缓，进而导致整个市场的需求难以托住现在的钢价。这时，随着市场宏观层面有利空因素出现，整个市场前期冲高的风险集中释放，进而导致钢价回落。

　　基于以上两点，在45#无缝钢管钢材的价格快速上涨但需求并未有效跟进的情况下，钢材价格下跌调整属于市场的一种自然现象。在笔者看来，市场无须过度解读这种回落，因为就整个市场而言，未来钢价依然有不小的上行空间。

　　一方面，随着京津冀打响雾霾防治攻坚战，国内主要钢材产区后期停产、限产成为大概率事件，这将在极大程度上制约钢材的供给，进而影响整个市场的供需基本面。据笔者了解，目前河北省的两个主要钢铁产能聚集区唐山和邯郸均已经进入停产、限产的节奏中。这其中，唐山地区受“煤改气”的影响，型钢73条生产线中已有45条停产，受影响的日均产量在4.3万吨左右;建筑钢材31条生产线中只有5条正常开工，受影响的日均产量在2万吨~2.5万吨。邯郸方面因为环保部对当地钢铁企业抽查，对不合格企业进行强制停产，致使当地钢厂减产明显。上述地区的大面积停产将导致整个市场间歇性的供给紧缺，进而为价格的再度反弹提供机会。

　　另一方面，在钢厂利润有充分保障的情况下，整个45#无缝钢管市场的价格是很难大幅度下降的。当前，钢厂的吨钢利润可观，效益不断好转。在这种情况下，后期，钢厂挺价意愿仍然是十分强烈。在笔者看来，今后一段时间内钢厂的出厂价格依然会是易涨难跌的情况。需要提醒是，当前，尽管钢材价格很难大幅下挫，但同时也不具备快速大幅反弹的强动力。原因是前期支撑市场价格大幅反弹的钢材库存量已经开始出现了变化。当前市场库存已经由过去的消化变成了缓慢累积，考虑到后期终端用户用钢需求很难放量，随着库存的不断叠加，必然会对钢材的反弹形成一定的抑制作用。

　　综合来看，笔者认为，前期钢价的快速上涨已经透支了9月份的一部分行情，这时在没有重大利好出现的情况下，市场价格再度冲高的幅度是有限的。更为关键的是，今年的环保限产最终执行程度到底有多严格，目前还是个未知数。这种情况下，整个市场的价格反弹将具有很大的不确定性。整体来看，短期内市场将延续易涨难跌行情。